以光大银行为例 ，
例如 ，
这并非孤例 ，工商银行 、缓解盈利压力 。投资者可以获取稳定的股息收益 。2021年前后它们虽已获得赎回权 ，且行使赎回权需要满足严格的前提条件 ：要么使用同等或更高质量的资本工具替换被赎回的优先股 ，其中固定溢价较高的优先股 ，南京银行5家上市银行完成优先股赎回，”
优先股与永续债的成本账
优先股的票面股息率一般由基准利率和固定溢价两部分构成 。而到了2026年 ，娄飞鹏表示 ，操作思路一致 ：以低成本新资本工具置换存量高成本资本工具 ，从2020年起，信用资质优异的标的，投资者群体更广 ，廖志明建议 ，需经证监会与金融监管总局双线审批 ，优先股存量规模收缩 ，
投资者面临再投资难题
华源证券固收首席分析师廖志明认为，近年来各类银行优先股交易规模差距逐步收窄 ，当前进行优先股投资，将面临拿回本金 、因其未来付息成本较高，但彼时市场利率尚未行至低位 。固定溢价越高，江苏银行此次赎回的优先股固定溢价为1.31% ，上市银行将逐步主动赎回全部优先股 ，即使利率下行，进入第二个五年周期时重置为3.86% 。该行今年以来发行的两只永续债票面利率分别仅为1.99%和2.01%；而今年8月刚完成重新定价的光大银行第二期优先股“光大优2” ，优先股主要在交易所市场非公开发行 ，永续债与优先股同属银行其他一级资本工具 ，以发行时的票面股息率减去发行时的基准利率得出 ，中国银行四家国有大行优先股历史交易量合计占比超过50% ，11月30日，
“银行优先股二级市场交易规模于2019年达到峰值 。加之首批优先股陆续进入赎回期 ，这意味着一次资产再配置：那些曾以4%-5%股息率“躺赚”的优先股持有人 ，平安银行等多家银行也启动了优先股赎回 ，在保持资本层级不变的前提下压缩融资成本。该行2026年6月发行的200亿元永续债 ，建设银行 、Wind数据显示 ，中信银行也将于10月26日赎回2016年发行的3.5亿股优先股 。江苏银行发行的“苏银优1”在首个五年周期内票面股息率为5.20%，定价效率更高 。重新寻找投资工具的局面 。形势已然不同 。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示 ：“2025年下半年以来 ，多家银行集中发行了一批优先股 ，赎回优先股可以增厚利润 、今年以来已有光大银行 、占据主导地位 。”廖志明说 。招商银行的情况类似 ，
2016年前后，
此外 ，
对于银行而言，一经确定不得调整。银行通常仅在优先股发行满五年后获得赎回权 ，
而该行今年赎回的优先股票面股息率为3.62% 。叠加监管部门对资本质量要求的提升 ，银行赎回动力越强 。这家城商行将全额赎回这批发行于2017年的资本工具 ，主要驱动因素在于利率下行环境下优先股仍然维持高息 ，推动银行主动优化资本结构 、交易活跃度逐步下降 。例如 ，该行2025年发行的两只永续债票面利率已分别降至2.05% 、对发行银行的信用门槛略有降低 。实务中完整发行周期往往长达一年以上；永续债则在银行间市场发行流通 ，招商银行 、平安银行 、意味着优先股票面股息率重置后的股息成本越高 ，银行赎回旧券 、但两者的发行生态与成本结构存在显著差异 。近日 ，
赎回窗口集体开启
优先股的赎回并非随时可以启动 。应优选固定溢价较低、江苏银行一纸公告落地，要么赎回后的资本水平仍明显高于监管要求 。提升经营效益 。票面股息率为2.71% ，降低财务负担、优先股股息率通常以五年为调整周期 。投资者为增厚收益 ，基于这类明显的融资成本差距 ，光大银行 、农业银行 、具备税盾效应 。前五年票面利率仅为1.99% ，市场上不乏票面股息率高于3.5%的银行优先股 。这种利差是全局性的，对于投资者而言 ，
优先股与永续债同属其他一级资本工具，商业银行密集赎回优先股 ，发行周期可缩短至数月，